大盘明天(10月22日)走势如何 后市如何操作:买入?卖出?持有?

倍新咨询：承接力正在增强 期待崛起式长阳

今天大盘继续盘整走势，成交量又回到地量水平，由于大盘没有击穿2300点，运行复杂性明显增强，所以再度缩量是必然的。对于周五的走势本栏认为是相对乐观的，但运行上仍然具有戏剧性，当日先抑后扬的概率较大。近几周五几乎全是阳线，加上明天有申购新股资金解冻，最终收出阳线不难预期。

世基投资：5日线构成较大压力 大盘调整压力依然较大

自上周五以来，大盘连续5个交易日连续试探性上攻5日线，但均未果，显示出短期大盘极为弱势，而传言中的种种利好措施始终不见兑现，市场信心再受打击，同时，上市公司业绩增长开始显现疲态，继中石化业绩大幅下滑之后，中石油半年报业绩下滑34%，基本面的持续恶化也不足以支持大盘短期上演大幅反弹行情。同时，我们可以看到，即使近期行情低迷，但上海本地股以及券商股等轮流被做多力量做起，但可惜没有能引起市场共鸣。 技术上看，由于上方压力始终未能突破，股指调整压力依然不小，甚至随时有可能再度考验前期低点，操作上，行情不稳阶段，投资者继续控制好仓位，耐心等待机会，密切关注5日线得失以及量能水平变化。

九鼎德盛：暖风频吹减缓市场震荡空间

周四两市大盘延续窄幅震荡走势，个股涨跌互现，权重股的震荡走稳有利于市场的稳定，但盘中量能不济却大大制约了股指超跌反弹的空间，市场多空双方呈僵持格局。短线来看，股指在持续调整后，管理层不断释放利好，消息面暖风频吹有效地减缓了股指盘中震荡的空间，但盘中反弹却明显受制于量能的不能有效放大。K线组合在低位双十字星后，期待有超跌反弹出现。

北京首证：缩量星线预示近日仍需整理

两市周四均在十分狭小的区间内呈明显的整理走势，日线由此再收一颗标准的长上影十字星，涨跌家数显示空方短线略占上风，而成交额则只有433.5亿元，较前减少约40亿元或8%；若去掉新股因素，量能则大幅缩减50亿元或一成多。

国元证券：目前极有可能是反弹前的最后一波杀跌

从基金的近期报表上分析，在上半年偏股型基金在上半年出现如此惨痛的行情中依然没有大幅减仓，而近期社保资金积极的开户于此同时QFII也是盘中来回的买卖，其实种种迹象都将表明近期是市场是逐渐被机构所认同的，只不过聚集人气也是一个时间的过程，总之，从机构资金流向、成交量变化、融资额变化、投资者开户数变化、技术指标变化等方面分析，我们依然坚定的分析认为，A股市场在9月有望探底回升，目前极有可能是反弹前的最后一波杀跌。看来市场的底部真的要来到了。

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申银万国：若利好不如期兑现 可能继续下跌

从申万行业指数来看，前期调整幅度较大有色金属和房地产板块成为了周三反弹中涨幅最大的两个板块，期分别上涨9.09％和8.86％，而昨日大幅上涨的公用事业板块则表现的相对偏弱，周三仅上涨4.46％。从目前情况来看，市场在传闻利好刺激下而大幅上涨，作为理性的投资者应积极关注后期信息面的变化趋势，如果利好消息并未如期兑现的话，市场后期不排除有继续下跌的可能。

益邦投资：利好政策或将兑现 大盘中级行情呼之欲出

今天的领涨股显然是中信证券（600030 ），券商股的领涨带动大盘的痕迹十分的明显，限售股的发售对券商投行业务又是一个重大的推动，在大幅度下跌市场上券商股的率先反弹还意味着二级市场的看好，券商佣金业务也将有一个重大的提升作用。大盘在跌穿2300之后停留了很短的时间，周三没有见到，2300点的低点的抬高中信证券的放量，成为全流通股之后的亮相十分的显眼，所有的股灾之后的起承转合就在本周开始，而奥运也将是一个转折性的拐点。2245点将在相当长的时间里不大容易见到。后市将持续终极反弹行情，中国经济的最坏的，最不确定性的时候已经过去，股指将在有限的时间里获得向3000点进军的机会，券商股将继续领涨市场，超跌股的机会也已经来临。

德邦证券：实质利好才能挽救市场信心

周三沪深两市双双出现报复性的反弹，两市上涨均超过7%，同时成交量成倍放大。刺激市场巨幅反弹的真正原因看起来可能有点可笑：市场中的利好传闻。但德邦证券研究所表示，仔细思考后可能有其道理，目前市场的危机是信心的危机，在A股的估值水准没有明显高于国际水准的前提下，信心的缺失是导致市场持续暴跌的根本原因。除了信心缺失导致恐慌能解释目前的暴跌外基本面和技术面都无法解释市场的持续暴跌。因此，管理层出台系列利好将是挽救市场信心最重要的手段。

倍新咨询：消息即使有误 量能不会骗人

摩根大通在一份报告中称，中国政府决策层正在审慎考虑一项总金额约为2000亿-4000亿元的经济刺激方案，“包括减税、稳定国内资本市场和支持国内房地产市场的健康发展等措施。而且，这一数字并不包括用以支持四川地震灾区重建的5000亿-6000亿元的支出。”对于最受关注的股市问题，报告则透露，“动用部分外汇储备资金用于设立一只基金以稳定股市”这一建议已经被列入决策层的考虑范围。这一基金被部分市场人士解读为传言已久的平准基金。这样的消息无疑是特大利好，甚至不可能想象出更大的利好，所以怎么涨都不为过。至于真实性短期已经不是那么重要了，因为有量。

广发证券：大盘报复性反弹 防范大涨后的分化

国际油价的上涨和周边股市的大幅下跌虽然导致A股早盘低开低走，但摩根大通的报告称中国政府决策层审慎考虑一项总金额约为2000亿-4000亿的经济刺激方案引发了A股的报复性反弹，两市股指上涨超过7%，盘中已无下跌股票，我们在近期提醒投资者关注的银行、保险等金融股涨幅居前。由于摩根报告指出，经济方案"包括减税、稳定国内资本市场和支持国内房地产市场的健康发展等措施"，受此刺激，地产板块也出现在涨幅前列，近期关于国内的政策包括电价上涨和本次经济刺激方案均由国际著名投行抢先公布，这种国内政策国外机构成为先知的情况让人啼笑皆非。尽管周三的大涨主要受花旗、摩根对电价上调和经济刺激预期的影响，但这种爆发式上涨其实是A股长期严重超跌的报复性反弹，低位放量长阳之后，A股的普涨将逐渐过渡为板块的分化，在市场一片大涨之中，投资者仍宜回避题材概念股和景气度逐渐下滑的昨日黄花，业绩增长明确的优质股才是跑赢大盘的首选品种。

汇阳投资：大盘站上10日均线 量能决定后市运行

市场在沉积多时屡创新低之后，今日终于爆发了报复性反弹行情，而券商股则无疑是点燃这一报复性行情的领涨导火索。早盘沪深两市股指继续顺势小幅低开，开盘后股指一度还再现一小波跳水走势，但是随着以中信证券(600030)为首的券商股整体走强，随即激发了市场压抑已久的反弹激情，两市个股纷纷强劲走高，推动股指盘中放量上扬。技术上看，大盘目前在10日均线均线（2473.19）处震荡整理，多头占据绝对的优势。大盘在经历了连续暴跌之后，虽然昨夜外围市场波动仍对市场心理上存在影响，但这种影响渐弱的趋势有所显现。今日价升量增以"阳包阴"的态势成功收复失地，使得市场阶段弱势有望扭转，后市投资者应该重点关注利好消息的兑现情况，并且继续关注市场成交量配合情况。

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广州万隆：主力逼宫意图明显 报复反弹可能性大增

其一、如果主力成功逼使管理层出台更有实质性救市措施的话，这些措施就有可能导致市场的心态在很短的时间里，出现大幅度的反转，从而也使市场空头的力量突然消失，多头的力量突然大幅增加，引发了大盘的急速反转。其二、上证指数近期的下跌特别大，速度特别快，这种急速的下跌，也随时有可能引发急速的反弹的出现。当然，大盘最终是否能走出报复性的反弹，还是要取决于盘面的走势。

齐鲁证券：股指快速暴跌或将引发一波强有力的反弹

受到大小非解禁高峰期来临、中国南车上市“挤出效应”、国内经济衰退趋势趋于明朗、“救市政策”的出台更加渺茫等多重利空的打击，今日大盘节节败退，市场一片萧条景象。即便利好政策，市场对其反映已经如此麻木，一方面由于投资者做多信心严重不足，另一方面是没有看到长期支撑上市公司业绩增长因素，货币政策松动或市场机制完善等实质性、持续性的后劲兑现。从技术上来看，股指急速下跌，冲破5日均线，而且最低点已经触碰到下降通道的下轨，对股指起到一定的支撑作用，另外，股指再创新低，面临一个强烈修复指数的技术反弹要求，个股也有超跌反弹需要，因此，后市行情还是较为乐观的，有期待性的，操作上，因为本周是其流通量解禁最大的一周，市场压力可想而知。在没有实质性利好出台之前，仍采取谨慎的操作策略。

九鼎德盛：信心缺乏导致市场积弱难返

市场经过一轮急挫后继续大幅下挫，并不断刷新调整以来的新低，引起市场恐慌氛围蔓延，杀跌盘竞相沽出，个股板块跌势惨烈。目前市场跌跌不休，短线反弹之后调整新低不断被刷新，逢低抢反弹者稍有不慎便套牢其中，投资者倍受煎熬，直接导致抢反弹者越来越少，操作上，弱势不言底，目前稳健的投资者还是多看少动观望为上。技术上分析，大盘在经过短暂的窄幅震荡后，再度选择向下调整，且迭创调整以来的新低，日K线再报以百点以上的实体大阴线，沪指退守至2300点，创出20个月来的新低，显示大盘调整压力仍较大。目前大多数技术指标仍处在调整途中运行，显示大盘仍将震荡寻底，目前股指距离2245点仅有不以百点的距离，后市股指仍有考验此区域支撑的可能。

益邦投资：大盘破位下跌 熊途漫漫难挽颓势

南车上市，尽管管理层发表所谓救市的七大意见，股指并没有理会而且大幅度的下跌，跌幅甚过前几日，前期低点被轻松的跌破。几乎看不到见红的板块，成交量也是十分的低迷。只是攀钢系的几只股票能逆势翻红。股市下跌的真正原因在哪里？实际上管理层的几大救市意见都很不错，关键是没有具体的实施细则，大小非的问题也好继续扩容的问题也好，都是市场在熊市中不能触及的问题，而南车终于上市之后，市场的反应如此的强烈，显示这样的市场急需管理层出台实实在在的措施，比如说暂停新股上市，而不是大盘股的坚决上市，伤害的不只是二级市场也在一级市场本身。市场上很多的股票在短短的半个多月的时间里股价腰斩，短期内很难翻身，熊市里也有测不准定理，也就是分析家往往认可的底部都不是真正的底部，就像998点，更加悲观的分析出现之后，熊途才能真正的见底。在这种时刻，建议股民真正的休息，场外资金谨慎入市，如果被套先卧倒不动观察再说。

联合证券：大盘震荡偏弱 继续下挫

周一下午深沪大盘震荡偏弱，继续下挫，一度创出新低2356点。市场呈普跌态势。部分煤炭股、农业股、环保股、奥运概念股等居跌幅前列。权重股领先下跌，部分拖累了大盘。市场成交继续疲弱，观望心态突出。技术上，上证指数下跌趋势仍在，支撑位在2330-2290点区域附近。阻力位调降到2660--2690点区域附近。估计后市继续震荡偏弱。

新旗舰中心：关注下降支撑线的支撑力度

目前上证指数已经开始接近4月22日2990点和7月3日2566点连线形成的下降支撑线，目前大约在2280点附近，这里将对股指构成一定的支撑，也是发动反弹的一个合适位置。同时2001年的高点2245点也近在咫尺，作为具有重要历史意义的点位也会对市场构成较强的支撑作用。另外，明天是本月的第二个时间敏感点，市场存在大幅震荡的可能。在如此敏感的时空位置上，市场短期有望出现探底反弹，投资者重点关注反弹过程中能否持续放量吸引场外资金入市。

西南证券：两市双收光头光脚阴K线 作多无力静等寻底

今日早盘两市股指小幅高开，但随即便开始逐波下探，基本全天未出现有效的反弹，午后沪指轻松跌破2370点前期支撑后仍未能组织有效反弹，技术止损盘随即涌出，尾盘两市股指呈现放量下跌，双双收出光头光脚阴K线，沪指结束了4连阳的小平台整理，重心下移将开始考验2245点前期牛市高点位置的技术支撑。

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北京首证：地量预示目前仍需整理蓄势

三颗星既说明市场已基本止跌企稳，或空方攻势已遇到顽强的抵抗，也预示短期变数进一步加大。简言之，星线之后高开高走特别是上破高点（收盘），市场逐渐转强的可能才会更大，而若低开，即使收于星线高点之上，市场是否步入强势也会存在一些疑问，且一旦跌破星线的低点，大盘继续下调的可能也将大大增加。相对来说，整理蓄势很可能也就是近日的良好选择。

申银万国：观望仍是上策

周四沪深两市继续弱势震荡整理，投资者参与热情有限，部分前期超跌品种走势较为强劲，最终上证综指尾盘报收于2437.08点，微跌0.38%，深成指报收于8278.65点，微涨0.35%，两市成交额共计约为440.3亿元，相比前几交易日继续大幅萎缩，两市个股涨跌比例约为3:2，部分品种小幅反弹。从申万行业指数来看，周四仅有餐饮旅游、有色金属、信息设备等6只板块下跌，其余各板块均以红盘报收，但涨幅最大的农林牧渔板块也仅上涨1.28%。从目前情况来看，盘中资金的活跃程度有限，但场外资金却并不急于入场，由此造成盘中个股成交量下降，热点散乱，偶有游资炒作的个股也很难持续上行，因此鉴于目前情况我们依然建议投资者继续保持谨慎观望，等待市场趋势明朗后再做定夺。

重庆东金：大跌之下估值吸引力进一步加强

虽然奥运会前，“维稳”成为各方对股市的共识。但事实并非如此。本周以来，大盘不但没有维稳，反而步步下跌，失守2500点的心理整数关口，不断跌至新的低点，盘中更是创出2006年12月以来的新低2370点。奥运会并没有成为大家寄予希望的一剂良药。近期的反复下跌再次强烈反映了投资者对宏观经济的悲观预期，对大小非解禁和上市公司巨额融资的恐惧以及对国际市场疲软的担忧。挣钱效应的缺失逐渐会负面影响市场的参与度，大盘需要重新寻找平衡的可能性增大。

齐鲁证券：三连阳打造底部 众因素酝酿反弹

A股在经历了前期的跨周连续暴跌后，自周二以来股指已经连收三根阳线。从大盘的走势来看，尽管受到美股下跌和国际原油期货上涨的负面影响而早盘低开，但是在受利好刺激水利、环保等概念股走强的带动下，市场热点重新趋于活跃，大盘低开高走，沪市盘中冲高至2454.25点，但尾盘仍未能摆脱重心下跌的趋势，小幅下跌，但是由于机构普遍认为目前的市场已经进入了合理的估值区域，QFII也在此时频频出手，虽然股指收跌，但场上个股红多绿少，成交量的萎缩也预示着地量低价的显现。在做空动能得到充分释放后，后市股指有望依托热点题材炒作而重新启动一轮上涨行情。

大摩投资：无量反抽 5日均线有压力

由于隔夜美股出现大幅回落，今日早盘A股市场有所低开，上证指数顺势下探至2409.01点的低点后，市场一度盘升至红盘。但奈何金融股走势较弱，市场再度震荡回落，下午两点再度反弹，全天维持弱势震荡格局，再度收出十字星。上海成交量仅仅284.2亿元首次下降到300亿元以下，再创地量。

大时代：主力逆市抢筹，2400点可分批建仓

根据沪深证券交易所披露的信息，截至8月11日，沪市A股平均市盈率为18.65倍，深市A股平均市盈率为21.3倍，沪深300指数的平均市盈率为14倍。中国证券报的统计数据显示，2005年6月3日，上证指数收报1113.64点，处于2001年以来大盘最低点，当时沪深A股市盈率为19.96倍。与现在的A股市盈率19.02倍相比，高出5％！随着市场的持续下跌，市场估值不断下移，使得众多品种投资机会显现，吸引了主力资金涌入，疯狂低吸。根据Topview最新数据显示，在上周五至本周二这三个交易日里机构在沪市逆势净买入高达128.12亿元，银行、工程建筑、钢铁、煤炭石油等板块受到机构的持续青睐。

广发华福：大盘继续震荡 做多氛围受制

周四大盘继续处于2400点整数上方窄幅震荡，经过此前的连续下挫之后，场内杀跌动力逐渐减弱，并产生有一定的技术性反弹要求，但成交量继续萎缩，显示多空双方均处于谨慎观望之中，导致市场波动幅度收敛。目前沪指已依托2400点关口连续整理两个交易日，跌势有所趋缓，而深成指近几个交易日重心则开始有所小幅上移，显露出一定的止跌迹象，有望对上证指数形成拉动。但总体来看，由于短期均线仍未收复，因而市场的做多氛围依然受到压制。后市下跌趋势的扭转仍将取决于成交量能否有效放大，投资者对此应密切关注。

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光大证券：市场短期内无法阻挡杀跌动能

市场短期内还无法阻挡破位后的杀跌动能。光大证券指出，由于6月18日至8月8日的前期箱体平台上，深沪两市堆积了35964亿的成交量，短期内市场还难以消化套牢筹码，股指可能进一步向下探底。光大证券认为总体看，市场短期内还无法阻挡破位后的杀跌动能，即使产生技术性反弹其也会受到箱体的压力。值得注意的是，市场中仍有一大批成长性差、业绩微利甚至亏损的公司，在近期系统性风险的释放过程中，此类公司的风险将进一步暴露，投资者应尽量回避。

大摩投资：信心缺失震荡整理 尚未走稳继续观望

国家统计局公布CPI数据显示，7月份居民消费价格总水平同比上涨6.3％。CPI增幅低于市场预期，目前来看CPI高峰已经逐渐过去。目前来看，市场再次出现深幅下跌的原因是信心缺失，市场重拾升势的前提是要有信心。技术上，今天缩量的十字星很难说市场已经止跌，目前市场尚未走稳，操作上建议继续观望。

九鼎德盛：惯性下挫短线市场跌势将趋缓

市场在不到一年的时间内，最大跌幅高达60%，在如此短的时间内有如此大的跌幅无论是在国内还是国外股市中都是很少见的。而短线市场在奥运期间以如此快的速率进行调整大出市场的意料，显然有一些非理性的成份在里面，尤其是投资者对奥运行情的期望破灭后导致恐慌性抛盘沽出，哀莫过于心死，投资信心的缺乏成为制约市场运行的最大因素。短线沪指盘中下探至2430点，即使再向下调整至2245点，也不到200点的距离，盘中反弹随时可能出现。目前日K线双双在低位收出十字星，盘中有一定的止跌回稳要求，短线比较理想的运行方式是股指短线窄幅震荡休整，来完成对超跌技术指标的修复。技术上分析，市场经过短线的连续大幅急挫之后，破位下行已是不争的事实，尤其是量能的持续萎缩，显示市场仍处在震荡寻底的过程中运行。不过，经过连续的急挫后，大多数技术指标已明显超跌，市场应有一个短暂的喘息期，然后视量能和热点配合情况再选择运行方向。

世基投资：大盘反弹无力 短期观望为佳

在经过连续两日暴跌之后，股指周二暂时出现止跌迹象。消息面上，油价小幅下跌，美股继续上涨。另外，国家统计局公布7月份CPI涨幅为6.3%，为3个月以来持续下降。早盘两市小幅低开后展开反弹，随后地位反复震荡，中午收盘前已经收红，但由于量能不济午后上涨无力，因此展开跳水，尾市再度拉起后震荡至收盘。截止收盘，沪指下跌12点，收报2457点，深指涨22点，收于8192点。两市上涨家数合计近600家，依然呈现跌多涨少的格局，涨停8家，跌停超过60家。量能方面大幅萎缩，显示市场参与谨慎，沪市仅300亿出头，再度刷新新低。

华林证券：大盘走势不乐观 暂宜观望

目前虽然各项宏观调控政策有所放松，但今日A股早盘两市股指运行呈现惯性震荡下探格局，双双刷新了调整来的低点纪录，成交量与前一日基本持平。近九成个股下跌，多数调整的局面仍在继续。投资者暂不宜抢反弹，建议观望为好。目前两市股指表现出明显的弱势特征，加之后市大小非解禁压力、对企业盈利下滑的担忧以及周边市场和国际大宗商品价格走势等复杂因素交织在一起，决定了市场寻找平衡点的过程仍将继续，投资者操作上仍需耐心。

上海金汇：市场缺乏信心 企稳无从谈起

周二深沪大盘继续缩量震荡探底，盘中一度创下新低2430.85点，个股杀跌严重，仅部分钢铁股、煤炭股、交通运输股等有所抗跌，但也是昙花一现。而传媒股、奥运题材股、金融股等进一步大幅回落，市场成交低迷，观望心态浓厚。上证指数下跌态势明显，后市继续下跌概率大，即使出现抵抗性反弹也于事无补。 股指连续中阴破位下跌后，尽管从整体估值情况来看,经过巨幅下跌市场风险释放也已经较为充分,不过市场信心一直得不到恢复,如果没有成交量配合则股指弱势仍将难以扭转,投资者操作仍需谨慎和耐心。

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大摩投资：大级别的反弹行情的可能性很大

如果后市双头成立，那么按照技术上的量度跌幅，上证指数大约的下跌目标是2300点附近，从这一点来看，下跌的空间也不是很大。而从长期趋势来看，上证指数从去年10月6124点下跌至今，下跌时间达到10个月，下跌幅度目前为58%，下跌的时间和空间都较为充足，在本次下跌完成之后，面临大级别的反弹行情的可能性很大。因此，从中线角度来看对目前的下跌没有必要恐慌，反而是机会越来越近了。

华林证券：股指寻求支撑之旅仍在继续

展望后市，虽然管理层近期暖风濒吹，维稳之意溢于言表，业绩浪中预盈预增的个股也将会有所表现，这将为大盘注入做多的能量；但权重股表现不佳，大小非冲击的力度的担忧，国际油价和外围股市表现震荡等众多不利因素仍对大盘走好形成较大的困扰。深沪指数震荡走低，寻求支撑之意仍未改变。大盘上行的压力较为沉重，成交量持续低迷也是制约大盘走强的一个重要因素。预计大盘震荡整理的格局仍将持续。操作方面，投资者应密切注意量能变化，暂时保持观望较为适宜。

世基投资：短期调整压力加大 谨慎观望为上

市场对热捧的奥运行情保持着足够的冷静，股改成败激辩的声音还未散去，前期直接造成大盘大跌的大小非又即将在8月份迎来解禁潮，市场对此望而生畏，而大盘股IPO重启，中国南车(601766行情)的发行则成为短期最为直接的导火索，在重重压力下，投资者信心再度遭受打击，盘面上量能萎缩程度更加加大，操作方面，鉴于深市已创新低，沪市可能也将面临压力，技术上看，周五以放量长阴结束短期整理平台，表明形势依然不乐观，投资者控制仓位为上，盲目操作极易犯错误。

银华投资：失望情绪集体爆发 后市续创新低不可避免

虽然管理层前期一直暖风濒吹，维稳之意溢于言表，但这种舆论上的维稳对市场利好始终有限，两市大盘苦苦支撑已经疲态渐显，而随着奥运会的召开，投资者的不满情绪与日俱增，加上近期周边股市未稳以及对宏观基本面的担忧，其失望情绪今日集体爆发。技术上，作为领先指标的深成指已率先创出新低，两市下行通道已经打开，后市续创新低已不可避免。操作方面，投资者应密切注意消息面及量能的变化。短线交易者在大盘再度探底的情况下应暂时保持观望较为适宜，等待市场企稳后再考虑进场操作，而中线的可以继续分批布局优质成长类个股。　

广发华福：上证A股指数的前期低点将于下周经受考验

周五行情以调整为主，特别是午后出现放量急挫，使得两市股指以长阴线报收。盘中观察，呈现绝大多数个股普跌态势，同时再现大面积个股跌停，其中航空、金融、地产、旅游、奥运等板块跌幅相对较大。金融板块一度全线下跌，房地产板块也一度领跌大盘，成为周五盘中最大的"双熊"。随价跌量增技术态势的出现，表明市场资金对于奥运行情的失望性情绪，由于两市指数跌破所有均线系统，空方占据绝对主动，向下破位寻求支撑是最终的结果，B股指数作为先行指标已经提前创出新低，上证A股指数的前期低点也将于下周经受考验。由于下周开始进入奥运时段，投资者更多的注意力将被分散到奥运会上，大盘走势难有更大的起色，操作上建议谨慎观望。

申银万国：市场投资者信心依然不足 短线投资机会有限

从申万行业指数来看，各板块均以绿盘报收，其中有色金属、轻工制造、房地产、餐饮旅游等8个板块跌幅超过7%，表现的较为抗跌的采掘和食品饮料板块跌幅也在3%以上。整体来看，市场投资者信心依然不足，短线投资机会有限，建议投资者继续多看少动，以观望为主。

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大摩投资：技术性反弹出现 高度有限不宜盲目

海外股市大涨是刺激今天沪深股市反弹的一个导火索，但由于大盘连续数日下跌，在技术上也存在反抽的技术要求，两者促成了今日市场的止跌反弹。至于反弹的空间和高度不宜太乐观，其中的5日均线是第一道阻力位，强阻力则在20日均线。此外还要密切关注成交量的变化，没有大的机构的资金的参与，有可能又是一日行情。操作上，密切关注成交量和均线压制情况，采取快进快出的短线策略。

德源投资：预计下个交易日将是先涨后跌

综合分析：虽然美国股市的大幅上涨带动了各国股市的上涨，但是我国股市却仍然我行我素，充分显示出独立的个性，主要是市场的观望氖氛较浓所致，在金融、石化、保险等大盘股走强的带动下，同时节能、奥运等概念股也表现较好，个股呈现出分化的态势，从国际油价和商品市场的下跌可以看出，上涨和下跌在一定条件下会发生转变，当承受力无以为继时市场就会走向极端。目前的大盘走势仍是不确定的，所以应该将目光更多放在个股身上，特别是未来有较大成长性和业绩优良的股票，后市大盘可能会震荡整理。沪指预测：预计下个交易日将是先涨后跌的走势。从技术上看，向上在2742－2805点会有阻力，向下调整至2697－2648点会有支撑。

新旗舰中心：回抽基本到位 关注反攻力度

上证指数今日收出一根止跌阳十字星，低点较7月16日有所抬高，目前箱体内形成了高低点都抬高的收敛形态，并且已经是处于收敛的末端。而今天深综指和深成指都碰到了布林通道的下轨，上证指数由于金融、石化等大盘蓝筹股的强势影响还没有触及到布林线下轨区域。如果将短期的弱势调整看作是对箱体下轨的回抽，那么今天在市场接近下轨区域后，需要观察的是短期能否发动快速反攻脱离弱势区域。对此，我们认为，大盘针对箱体下轨的回抽基本到位，短线关注市场回探之后的反攻力度，上方重要的阻力还是在20日均线附近。

北京首证：量能再次缩减 大盘回升受限

从大盘运行看，两市周三高开后均震荡整理并收带有较长的下影的标准十字星，短线止跌企稳迹象由此显得非常明显，但值得注意的是：中短期均线下行的阻压依然十分清晰，说明目前大盘仍未摆脱弱势运行格局，而成交额则再一次缩减，说明市场参与热情还有待进一步提高，且星型线自身往往预示短线变数偏大。股指若高开并上破星线最高点，大盘转强可能才会更大一些，而是否能收复5日均线并带动该线拐头上行，则是市场近日能否步入强势格局的研判依据之一。相对而言，两市反弹可能更大些，只是上行空间可能依然难以令人乐观。

山东神光：周四港股可能补涨带动A股

美联储维持利率不变、美股大涨的消息刺激A股短线止跌回稳，但港股因台风影响而休市未能与A股形成联动，导致周三A股上涨动力有所欠缺。周四8月7日是重要的节气立秋，加上周四港股可能补涨带动A股，A股或将在周四这一重要时间窗口展开反弹，只是反弹力度尚需要观察。操作上可对近期机构资金流入明显的金融、石化股，以及短期超跌的钢铁、煤炭股逢低关注，短线操作快进快出。

华林证券：反弹的可操作性不高

虽然今日两市股指在外围市场做好的带动下有较好的表现，但从大盘的技术形态来看，其指数的运行态势仍在下降通道中，加上盘中反弹的成交量仍旧萎缩，使个股的可操作性十分有限；故笔者认为，在目前较多负面因素的背景下，后市大盘的走势仍将面临考验，投资者在实际操作中应继续作逢反弹减磅的操作。

长城证券：会有一波短期行情 关注活跃题材股

从以往的经验看，只有在筑底阶段，特别是构筑比较大的底部时，才会出现这种对重大利好无动于衷、而对利空消息特别敏感的情况。第三，大盘也存在构筑比较重大底部的可能性。大盘从去年10月开始下跌，到目前已经下跌了超过百分之五十，持续下跌了十个月。大盘也到了应该构筑底部、甚至是比较重要的底部的时候了。

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齐鲁证券：奥运维稳 后市行情拭目以待

当前A股市场形成了两个特征,一是周边市场的走势往往会成为A股市场不稳定走势的主要力量来源。故近期A股市场能否延续着稳定的走势,周边市场的情况是很关键的。二是奥运板块等品种渐有资金减持的迹象出现,这明显不利于A股市场的后续走势,毕竟热钱的流出将使得当前A股市场出现一定的抛压。从技术上来看，今日股指伴随成交量的萎缩在均线系统下方运行，而且均线有向下拐头迹象，再加上尾盘的放量跳水，可以看出目前市场人气极弱并且带有恐慌情绪，不排除是对明天南车申购的提前预期，从侧面反应出明显市场信心不足，但是,在目前奥运临近这样一个时点以及维稳的舆论引导下,A股市场大幅下跌的概率也不大，操作建议上，投资者应该注重提高规避风险的意识，以观望为主。

广发华福：大盘并没有太大的下跌空间

周一行情低开震荡，因上周末尾市大幅反弹中期待的利好传闻并末兑现，导致股指于周一再度走软回调。量能明显萎缩,市场短期观望气氛浓厚，大盘反弹明显受到中短期均线系统的压制。盘中观察，继上周攀钢系个股集体跌停而停牌核查之后，钢铁板块继续名列跌幅前列，地产板块的持续走弱也对股指形成较大压力，但从全天走势看，金融类个股在上周末大幅上扬之后，周一走势较为稳健。目前来看，基本面上国内宏观调控、供求关系等不确定性因素成为制约行情发展的重要因素，市场仍运行在下降通道中，但考虑到奥运会开幕进入倒计时，管理层"维稳"声音不断，做空抛压当有所收敛，大盘并没有太大的下跌空间，预计短期行情仍以箱体整固为主。操作上可逢低中短线关注中期业绩增长的潜力品种。

国海证券：短线技术堪忧 需利好支持

周末利好预期落空，中国南车周二发行造成短线资金面压力，以宝钢为首的大非解禁股领跌加大心理压力，受此影响，周一大盘低开走低，尾盘有放量杀跌动作，大盘当前受短期均线压制，以观望为宜。上周五的下午，在银行股快速而强劲的拉升下，大盘曾出现一波快速拉升行情，在近期主流媒体纷纷刊登管理层稳定市场的讲话，周五尾盘异动，市场预期周末或有实质利好出台。而周末市场预期的利好并未出现，周边市场在前几日反弹后，周一也出现回调。在这种背景下，中国南车A股于8月5日以2.18元/股发行30亿股的利空效应进一步放大，是导致周一大盘出现较大幅度下调的另一重要原因。

德源投资：大盘将继续保持箱体震荡之势

由于周末并未有预期中的利好消息，使得市场信心受挫，同时中国南车的网下申购也在分流资金，随着奥运会的临近北京旅游(000802)、国旅联合(600358)等旅游股再次大幅上涨，不过市场交投比较低迷，在八一钢铁(600581)为代表的钢铁股下跌的带动下，各板块呈现轮番下跌之势，个股呈现出普跌的格局。俗话说：顶部三天、底部三月。目前政策面仍不明朗，不过在奥运期间上证指数应该不会跌破2600点，一旦破位市场将产生非理性下跌，在上方则有3000点的压力存在，继续进行箱体震荡的可能性较大，后市大盘可能会震荡上涨。沪指预测：预计下个交易日将是先涨后跌的走势。从技术上看，向上在2778-2827点会有阻力，向下调整至2706-2679点会有支撑。

国盛证券：前期低点必破 下一个技术支撑在2200点

市场趋势没有改变之前，投资者仍应谨慎观望为宜，操作上个股投机的难度是极大的。就当前的技术位置来看，前期的低点必然会被击破，下一个技术支撑为主应在2200点附近，现在的点位离该点位还有相当的距离，因此市场今后还有较大的下跌空间，投资者需要注意风险的回避。

世基投资：量能创新低 短期拉锯恐将延续

周末消息面上总体平静，政策利好预期的落空以及外围市场的走软拖累股指周一大幅下跌，30日均线再度形成重大压力。股指早盘双双低开，在部分周五博弈政策的筹码涌出的打压下，早盘股指出现快速下探，随后一路维持震荡调整，量能急剧萎缩，显示出市场观望气氛浓厚，经过持续短期拉锯后，尾盘最终上演大跳水。截止收盘，沪市下跌60点，收盘报2741点，深市跌181点，收于9375点。两市上涨家数270只，下跌超过1400只。量能大幅萎缩，其中沪市仅382亿，不足400亿的量能水平再度刷新一年多来的最低记录，深市也仅仅200亿出头。

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上海金汇：指数破位下跌 注意控制风险

周四深沪大盘震荡单边下滑，个股抛压明显，市场呈普跌态势，仅部分通信股、迪斯尼概念股等有所表现。权重股领先下挫拖累了大盘，技术上，上证指数目前再次跌穿所有短期均线，弱势迹象明显。盘面观察，盘中个股大多数呈现下挫,上涨个股仅百余只,下跌近1600只。板块方面, 3G概念部分个股表现活跃,其中长江通信,中创信测,南京熊猫涨近4%,上海普天,联创光电,亿阳信通,东方通信,中卫国脉等也逆势飘红。指标股板块也基本全军覆没,房地产行业领跌,其中万业企业,保利地产,栖霞建设,中江地产,美都控股,泛海建设,苏宁环球,浙江东日,天伦置业等下跌都超过6%,万科跌幅也近4%；而中石化,中信证券下跌4%,联通,中海油服,中国神华等下跌也在1.5%上下；纺织、地产、创投、环保、酬旅游等板块跌幅则在3%以上，个股的普跌是股指重心下移的动力因素。整体来看,市场做空力量较强,而且成交量的低迷显示出场外资金观望为主,短期仍有调整压力。技术上，上证指数又现短期破位走势，权重股的重挫更是雪上加霜，市场人气涣散，做多信心明显受到挫败，后市继续在目前区间盘整走稳的可能性不大，一直没有实质性的利好兑现，短期不乐观。

上海新兰德：恐慌情绪蔓延 后市不容乐观

股指今天不仅跌破了近期的整理平台，更将下方所有均线全部击穿，如果短期内不能迅速修复，将会造成技术破位，后市不容乐观。不过，大盘已经连续调整了三天，连接7月3日低点2566和7月16日低点2656点形成的上升趋势线，短期将会对大盘形成支撑，如果大盘能在此位置附近返身向上，后市仍有走好的可能。投资者明天可关注大盘在2750点附近股指的表现。

广发证券：悖离投资价值的情绪化下跌难持久

两市再度延续近日的高开低走走势，至14：30，上证指数收于2791.14，下跌45.53点，深成指收于9531.94，下跌182.43点。尽管美股带动全球股市涨声一片，但A股市场仍然是高开低走，我行我素，表现出明显的"独立性"，在管理层要求"主动引导，营造良好舆论环境，及时处置摇言和虚假不实等严惩干扰市场运行的不良信息"这一宽松环境下，基金重仓股的疲弱走势的确让人费解，在A股的连续调整中，港股已连续两天收高，AH股价差进一步扩大，两市股指也在盘中击穿30日均线的重要支撑，由于A股市场的投资价值早已显现，这种偏离价值的情绪化下跌难以持久，股指的调整仍然是优质成长股中长线建仓的良机。

民生证券：A股后市仍将维持弱市格局

周四沪深两市高开低走，单边震荡下行，两市大盘跌幅都超过2%，成交量与前一交易日相比继续畏缩，沪深股市主板共成交695亿元。消息面上看，中国证监会日前在京召开2008年全国证券期货监管年中工作会议。中国证监会党委书记、主席尚福林强调，要坚持通过持续深化改革解决市场中存在的问题，推动资本市场稳定健康发展，全力以赴做好维护稳定工作。另外，纽约原油期货价格周三收盘上涨4美元以上，原因是美国能源部报告显示上周汽油库存五周来第一次下降。纽约商业交易所(NYMEX)9月份轻质原油期货价格收盘上涨4.58美元，报每桶126.77美元，涨幅3.75%，是自7月22日以来的最高收盘价格。盘中看，大盘兰筹股方面，权重股板块几乎尽显弱势；券商股、银行股、保险股纷纷下挫；两市个股呈普跌格局。整体来看，周四市场单边下行，权重股领跌拖累了大盘，盘中个股抛压明显，市场呈普跌态势。技术上，两市综合指数已再次跌穿所有短期均线系统，弱势迹象明显，市场人气涣散。尽管美股带动全球股市涨声一片，国内舆论面亦比较积极，但A股市场依然是高开低走，我行我素，目前技术形态已有所改变，预计后市仍将维持弱市格局。

北京首证：若能重新站上5周均线 反弹格局有望延续

两市周四再一次出现高开低走态势并形成略带影线的中阴线，40日均线的阻压仍非常明显，主要股指还都已跌破中短期均线，表明大盘的短期走势已经转弱。但值得注意的是，成交额持续萎缩的时间已达到年内极限即5天，预示近日市场很可能出现放量态势，而尾市则在相对低位放量，这往往也是短线反弹的一种征兆，两市周收盘若能重新站上5周均线即2793点和9736点，反弹格局就依然有望延续；否则，近日弱势整理的可能就会进一步加大。

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渤海投资：大盘探低回稳 明日有望企稳弹升

对于今日的如此走势,有观点认为近期的维持稳定的暖风频吹的舆论导向并未有实际作用。但笔者却认为,如果不是维持稳定的舆论导向,今日A股市场的跌幅可能更大一些。正由于此,笔者倾向于认为随着奥运情结的来临,A股市场仍有可能在近期出现回升的态势,其中地产股、银行股、煤炭石油股等品种仍然是大盘企稳弹升的生力军,也就是说,周三A股市场或将企稳弹升,建议投资者关注有望牵引大盘弹升的热点品种。

大时代：短线还有震荡 锁定逆势走强高分配个股　
周二股指低开后全天窄幅震荡，成交量萎缩，个股普遍调整走势，其中权重蓝筹股整体修整，如金融、地产、钢铁等，而煤炭能源、稀缺资源类个股走势稍强。很明显，股指的走势收到外界的干扰较大，短线看，股市有走弱迹象，预计短线还有震荡整理。

上海新兰德：股指在5日线下方震荡调整

由于股指昨天未能突破前期高点，因此，向下寻求支撑，重新积聚做多动能成为今天大盘的选择。自上周二以来，股指走势已形成了一个震荡平台，目前处于平台下轨附近。技术上，大盘虽失守5日线，但下方10、20、30日线均已拐头向上，且20、30日线已金叉，后市将为股指提供支撑。从成交量水平看，目前仍保持在合理的范围。因此，我们认为，一旦大盘在今日低点附近企稳，后市仍将有能力向上突破，大盘中线向好趋势并未改变。投资者可精选个股择机介入。

广发证券：均线支撑　震荡筑底
受美国两家银行破产影响，美股的大幅下跌对A股也形成了较大压力，全国银行展开断供检查也造成银行类个股早盘大幅下挫，但房贷断供毕竟属于个别现象，房贷在银行贷款中也有严格的比例限制，银行股的大幅下跌显然对负面消息反应过度，经过接近午盘的快速下探之后，午后股指有所回稳，由于油价的下跌，中国石化的翻红对股指的企稳起到较大作用，虽说大盘一度出现较大幅度的调整，但股指最低点位仍然在10日均线上方，大盘在30日均线上方震荡盘升的走势并没有发生改变，盘中的调整提供给投资者调仓换股的机会，从板块走势，教育传媒、网游以及奥运等题材、概念出现在跌幅前列，中报公布期，投资者仍宜多加关注业绩增长明确的优质蓝筹股。

汇阳投资：指数重心震荡中温和上行
受昨夜美股大跌的影响今日A股市场随即跟随出现大幅调整；早盘两市股指跳空低开，随后略作震荡指数并在金融、地产、钢铁等权重板块走弱的带领下一路震荡走低。下午开盘后大盘出现几波小幅反弹走势，但是成交量仍不够理想。昨天涨停的股指期货概念龙头中大股份(600704)出现翻红走势，中国石化(600028)出现翻红走势，护盘迹象明显，但是今天市场没有较为明显的热点板块出现，市场人气仍显的比较低迷，目前大盘的总卖量是总买量的2倍左右。但是带动的市场人气似乎较为有限。虽然受到外盘的影响使得沪指再次受阻于2900区域，并出现下探调整走势；但是，宏观上，我国经济继续朝着宏观调控的预期方向发展，同时央行年中工作会议精神和货币政策委员会第二季度例会向市场传递出近期加息的预期有所减弱，这已在很多程度上消除了机构投资者对宏观面的一种忧虑，而目前奥运临近"维稳"的主基调也使得市场短线杀跌动能有限。因此，综合来看，后市指数重心维持震荡中温和上行的态势将得以延续，在操作上，选取股票价格稳步拉升，并且前期曾一度超跌的题材性品种中长线持有。

华林证券：不利因素频发 维稳仍需努力
与之前的防通胀、防过热、防经济滑坡相比，今后中央政策重心将会微妙调整。虽然抑制通胀将继续放在突出位置，但对于经济下行的担忧已经开始逐渐浮现。这表明宏观紧缩在下一步将发生一些变化，很可能在一些局部领域出现一定松动。未来国家可能会对影响社会就业的重要行业、企业进行鼓励和扶持。这一信息对于股市来说，无疑是一个相对积极的利好信息。而管理层对A股政策也是稳字当头，虽然大盘还处在震荡局势中，但未来有希望逐渐稳定，个股将趋于活跃，投资机会将较早前有所增多。

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