报告作者：朱卫华、黄珺撰写日期：2008-08-12
泸州老窖公司中报业绩大幅增长，符合预期。公司今年上半年实现销售收入、营业利润、归属于母公司所有者的净利润分别为21.1亿元、10.0亿元、7.4亿元，分别同比增长63.08%、149.31%、191.74%，实现摊薄后EPS0.53元。公司预计今年前三季度归属于母公司所有者的净利润仍将同比增长150～200%。
我们维持公司“强烈推荐-A”投资评级。我们维持公司08～10年主营业务EPS预测0.94元、1.25元、1.63元不变，分别同比增长113%、33%、31%；略微调低华西证券投资收益预测，贡献EPS分别为0.12元、0.13元、0.06元，从估值角度这块业务基本可忽略不计。以08年主营业务35倍PE、09年30倍PE估值，我们认为公司年内目标价32.9元，一年内目标价37.5元。
