粤电力A：电价上调后公司有望扭亏

　　报告作者：严浩军、牛品撰写日期：2008-08-14

　　报告期内粤电力A实现营业收入56.93亿元，同比增长16.45%；实现营业利润-1.37亿元，同比下降117.58%；实现净利润约-5644.90万元，同比下降112.54%；每股收益为-0.02元。

　　毛利率下降幅度较大，电价上调后有望扭亏。上半年公司单位燃煤成本增幅接近30%，毛利率下降明显。此次公司上网电价上调幅度较大，预计将增加每股收益0.10元。在动力煤价格启稳的情况下，公司毛利率回升，全年有望实现微利。

　　未来六个月内，维持“大市同步”评级；目标价格为6.50元/股。