江中药业：下半年将加大新品推广力度

　　报告作者：--撰写日期：2008-08-18

　　有效化解成本上涨带来的压力。今年中药材及上游能源涨价幅度较大，给中成药类公司带来不小的成本压力，公司通过精益生产、加强采购管理，有效化解这方面带来的压力。报告期内，公司营业收入同比增长13.49%，而营业成本仅同比增长8.09%，毛利率为67.65%，同比去年上升了1.61个百分点。

　　盈利预测与评级。公司上半年业绩增长平稳，但根据公司08年的规划，下半年将加大新产品的推广投入，而公司的销售费用是影响业绩的较大因素，因此我们稍调整公司08年、09年的预测，至每股收益0.46元和0.58元，并给出10年的EPS为0.67元，对应08年的动态PE为23倍，维持“增持”评级。