报告作者：周竞竞、李树荣撰写日期：2008-08-14
公司08年上半年实现每股收益0.254，与我们的预期(0.26元)基本一致。由于上半年新股申购收益同比减少1072万元(税后每股0.03元)，每股收益同比下降6.19%。扣除非经常性损益后，主业净利润同比增长6.12%，低于12.4%的收入增幅。
维持前期盈利预测以及增持评级。预计08-10年每股收益为0.66，0.80，0.94元，复合增长率为19.1。目前股价(15.15元)对应的动态市盈率分别为24，20，17倍。公司的长期投资价值在于1996年投入使用，建设成本低，较低的折旧费用(固定资产使用成本)为公司带来潜在的“资产重估”收益;中期内，公司是两岸直航的直接受益者，未来三通带来的客流量增加有超预期的可能性;短期内，业绩增长较为确定。
