公司2008年中报显示，报告期内，公司实现营业收入17.38亿元，同比增长60.36%，实现营业利润1.42亿元，同比增长41.76%，实现净利润1.49亿元，同比增长62.36%。每股收益0.279元。
业绩的增长来源于公司主要产品产量的增加。去年年底12万吨PVC，10万吨烧碱项目投产后，上半年运行良好。报告期内，公司生产PVC21.02万吨，同比增长35.77%，烧碱16.50万吨，同比增长29.56%上半年，煤价、电价上涨为公司经营带来较大的压力。氯碱是高耗能行业，电价上涨使原料电石价格飞涨。公司采取向供应商支付预付款等方式锁定原料成本，但毛利率仍然有所下降。
公司未来的增长在于产能的扩张和产业链的延伸。子公司华泰公司的36万吨PVC、30万吨烧碱项目正在建设，预计2010年年中建成投产。中泰矿冶已经启动了50万吨电石的一期20万吨项目。同时随着公司原盐、石灰石等配套项目的扩产扩建，公司一体化优势将加强，成本得到控制。未来发展空间广阔。
公司8月9日曾公告奇台县地区南黄草湖煤矿探矿结果，该地区煤矿储量147亿吨，可采储量约占60%，煤质较为优良。但是目前公司还没有采矿权，因此短期内该煤矿无法为公司业绩带来实质性提升。
国内PVC价格目前处于高位，有回落危险。同时氯碱行业产能过剩，存在一定的行业风险。
经过测算，我们认为中泰化学08、09年业绩分别为0.515和0.725元，对应17倍和12倍市盈率，给予“谨慎推荐”评级。
