事项：
8月28日，中国重汽董事会秘书刘波先生、财务总监万春玲女士应邀参加“中国重汽2008年中期业绩电话会议”，简要介绍了1H08中国重汽业绩，并就机构投资者关心的问题做出了细致的解答。参会者接近70人，电话会议取得了较好的效果。
评论：
投资者关心的主要问题 1H08公司毛利率下滑的原因是什么？2H08是否会有所改善？
“电控直列泵＋EGR”和高压共轨技术路线之争。
销售费用率上升的原因是什么？
公司出口的情况怎么样？
对2H08、2009年重卡行业怎么看？
原材料价格上涨是1H08毛利率下降的主要原因1H08公司毛利率较去年同期下降3.73个百分点，至9.91%。公司认为，1H08钢铁等主要原材料价格出现大幅上涨，这是同期公司毛利率下降的主要原因。虽然公司在3月、5月迫于成本压力两次上调整车售价，但实际上提价后销售的车辆相对不多，对毛利率影响不大。
公司强调，对于制造业企业，原材料价格回落后，毛利率的提升有一个滞后期。
实现国III标准可以有多种路径公司强调，中国重汽目前既生产配备“电控直列泵＋EGR”的车型，也生产配备高压共轨系统的车型。但主要生产的是EGR车型，8月销售的整车中超过80％是EGR车型。主要基于以下原因：
1. EGR车型具有燃油经济性佳、油品适应性、成本低等优点，目前也获得了市场的认可。
2. EGR技术已经通过国家验证，产品准许进入市场销售，是成型技术。重卡通过装备“电控直列泵＋EGR”是可以达到国III排放标准的。
国III标准有多种实现路径，公司有多种准备。
销售费用率上升是多种因素共同作用公司表示，1H08销售费用率的上升是多种因素共同作用的结果，主要包括：
1.公司对经销商实行“台阶返利”的政策，即随着销量增大，返利力度也相应增大。1H08中国重汽销量表现良好，因此返利力度也有所增强。
2.随着公司配件网络的扩张，相应费用也有所增加。
3. 1H08公司销量增加，油价上调，公司的“送车费”上升较快。
4.国II标准向国III标准切换的时间，部分国II车型让利销售。全年出口目标23000辆（集团公司口径）
公司表示，全年整车出口目标23000辆（集团公司口径），占集团公司总销量的20%左右。上市公司整车销量一般占集团公司销量的70％左右。
公司同时表示，2010年出口目标是集团公司销量的三分之一。
明年重卡销量将呈平稳增长态势公司董秘刘波先生认为，2008年全年重卡销量同比增长在15％左右，2009年重卡销量将呈平稳增长态势，增速在10％－15％一线。
维持盈利预测和“谨慎推荐”评级维持对公司2008、2009年1.90元（9x）、1.73元（10x）的EPS预测，但我们认为上述盈利预测有较大的下调压力。维持对公司“中性”投资评级。
